中粮入主，酒鬼酒能否走出困境？

发布时间：2022-06-16 10:10:01 阅读：次来源：车挂厂家

中粮入主，酒鬼酒能否走出困境？

中粮集团入主酒鬼酒的传闻终于得到证实。根据酒鬼酒11月30日晚间发布的公告，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业。华孚全资控股的中国糖业酒类集团公司持有中皇有限公司50%的股权，而目前中皇有限公司持有酒鬼酒31%的股权，是酒鬼酒的第一大股东。

2012年的塑化剂风波以及整个白酒行业将近两年的深度调整，使得曾经风光无限的酒鬼酒陷入低谷。业内分析称，中粮集团入主酒鬼酒长期看肯定会给公司带来积极变化，中粮市场化的操作手法有助于酒鬼酒走出困境。但是，不论是从时间节点还是业务的复杂性看，短期内恐难见效果。

酒鬼酒成中粮“玄孙”

此前市场一直盛传，中粮集团将通过整合另一家央企中国华孚贸易发展集团公司以实现间接参股酒鬼酒。此消息一出，引发各方不小震动。11月26日，国务院国资委在官网上公布，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团，成为全资子企业。这证实了此前中粮集团将间接入股酒鬼酒的传言。

11月30日晚间，酒鬼酒亦发布公告称，酒鬼酒第一大股东为中皇有限公司，持有公司31%的股份；中皇有限公司由EverwinPacificLimited（持有50%股权）和中国糖业酒类集团公司（通过其子公司持有50%股权）共同控制。中国糖业酒类集团公司是中国华孚贸易发展集团公司全资子公司，现因中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业，中国华孚贸易发展集团公司不再作为国资委直接监管企业。

从上述各层关系来看，酒鬼酒成为了中粮集团的“玄孙”。根据消息人士披露的信息，中粮此次并购的主要目的并不在于酒鬼酒，而只是在洽谈华孚的同时也一并将酒鬼酒揽入囊中。但对于此次整合交易，业内更多地将目光聚焦到了中粮间接入主酒鬼酒的身上。

事实上，中粮在白酒领域一直存有野心。早在2002年中粮就已经开始出手酒行业，收购了前身为安徽焦陂酒厂的龙虎尊酒业，有意借此完成白酒产业的战略布局。不过，截至目前其白酒品牌仅有徽商酒、焦陂酒。今年年初，中粮集团旗下的中粮农业产业基金和中粮信托入股茅台集团旗下的习酒，以10%的持股成为习酒的第二大股东。

酒鬼酒业绩连年亏损

2012年酒鬼酒净利润曾高达4.95亿元，然而当年的塑化剂风波以及整个白酒行业将近两年的深度调整，使得曾经风光无限的酒鬼酒陷入低谷。

2014年前三季度，酒鬼酒营收27114万元，同比下降43.84%；归属于上市公司股东的净利润为-7603.36万元，同比下降473.69%。预计公司全年净利润亏损将在9000万元-12000万元。在2013年全年已经亏损3668万元，2014年持续亏损后，作为上市公司的酒鬼酒将在2015年面临被“ST”的境地。一旦2015年全年酒鬼酒不能将业绩扭亏为盈，那么就将面临退市。

“酒鬼酒作为塑化剂曝光的首家企业，业绩深受其害，加上行业调整期，可谓是祸不单行。”中投顾问食品行业研究员简爱华分析认为，此轮调整期中有几个关键词，反腐、塑化剂、行业产能过剩风险，所以高端白酒企业、塑化剂涉及者毫无疑问会遭遇重创。

而在经历了两年的调整期后，白酒企业资金链断裂已渐凸显，酒企老板跑路现象时有发生。业内专家认为，白酒企业业绩最坏的时候还没到来，现在仅仅是盘整期，2015年作为行业拐点会更困难。而白酒行业的复苏至少要2018年后，最快也得在2017年底。此背景下，亏损的酒企想要扭亏难度可想而知。

或难逃ST命运

中粮的入主，能否让酒鬼酒“起死回生”？

白酒专家肖竹青表示，中粮的入主有望给酒鬼酒带来新生，因为中粮拥有两大利器——丰富的人才储备和产业化经营的经验。中粮拥有产业化的经验，曾经成功运作了福临门和可口可乐等，其成熟的视野、经验和人才储备是酒鬼酒需要的。

而从蒙牛的经验来看，中粮对重组并购后的下属企业，都会积极推进其机制和市场化的变革，这对于当前的酒鬼酒尤为重要。根据此前媒体报道，当地政府对酒鬼酒一直有管理层面的影响，中粮进入后基于其对白酒产业的谋划，很有可能首先对酒鬼酒进行市场化管理和经营的改造。未来中粮极有可能对旗下酒类等业务单元进行整合后，重新规划其发展模式。

事实上，拥有强势央企背景的中粮入主酒鬼酒，无论是对资本层面，还是对市场层面短期来看都有着提振信心的作用。值得注意的是，自今年8月中粮或将入主酒鬼酒的消息传出后，酒鬼酒当月股价累计上涨了30%，最高曾拉升到16.29元。

不过，业内有观点认为，鉴于中粮集团此前对习酒的入股仅停留在财务投资的范畴，并未参与企业运营，因而中粮此番对酒鬼酒的间接入股很可能也不会参与具体运营。白酒专家晋育锋表示，即使这次中粮集团整合华孚集团成功，短期内酒鬼酒不会有大的变化，中粮集团是间接持股酒鬼酒，中糖集团、中皇有限公司法人地位暂时不会有大的改变。

白酒营销专家王传才认为，中粮集团此次合并华孚集团，并非是专门针对酒鬼酒，所以中粮后续的紧急任务是两大集团的整合，酒鬼酒的事一时恐难以顾及。而从目前酒鬼酒的经营情况看，公司去年亏损，今年仅剩的一个月时间是难以扭亏为盈的，被ST的命运难以改变。