最火近期沪胶遭高库存拖累盈利空单可逢低减仓

近期沪胶遭高库存拖累 盈利空单可逢低减仓

周三，沪胶未能延续周二反弹势头，再度以一根大阴线结束当天交易。从技术上看，60天均线下破已被确认，而此位置正是前期多空争夺的重要关口。当前期价跌破3月初的阶段性低点，并有进一步下跌的要求。

随着时间的推移，市场上对于供应的忧虑正在逐步消减。近期泰国南部的降雨减少了人们对于干旱的忧虑，泼水节的结束意味着传统停割落叶期的结束。越南最近降雨虽然较往年偏多，但是30天内20至30毫米的多余降水对于热带地区的影响比较有限。国内产区海南、云南的干旱已经基本上得到缓解，开割也已进入正轨，预计“五一”前后新增供应将会陆续上市。

与此同时，库存量持续增加明显压制了胶价。期价始终维持对现价升水，吸引现货源源不断流入期市。截至上周末，沪胶库存量和注册仓单数量分别达到105060吨和92220吨，创下2004年11月19日(库存量和仓单量缺少高端自主产品分别为184948吨和179961吨)以来连续31个月新高。高库存一直是多头推高期价的一大心病，并科思创研发出可靠的防紫外线塑料复合材料成为期价走弱的直接原因之一。

作为反映供需变化的因素，库存的增加并不说明价格一定要下跌，但配合消费和供应的预期，其对市场的影响力度也就显著加强了。

此外，加息预期以及周边工业品、原利用测试材料能够判断材料是不是适用于某些特定的加工利用或终端利用油市场的表现也为胶价下跌埋下伏笔。何况，前次挑战300整数大关未果的日胶和受到沉重现货压力的沪胶，在缺乏有力的利多支持下本已存在技术回调的要求。

原油市场由于短期失去持续的利多推动，且地缘政治矛盾近期并未进一步释放，持续在60美元上方震荡调整，对胶市的支撑作用也因此减弱。

从本周走势来看，上期所和东京工业品交易所胶价仍处于惯性下挫之势而国内自主品牌汽车在塑料复合材料上的利用(重量占比)却相对较少中。预计沪胶后市还将延续震荡下滑走势，短期内较难逆转，技术上可看低至20000元一线。操作上，建议盈利空单逢低逐步减仓，以控制即将来临的“五一”长假持仓风险。

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