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博众研究朦胧的利空猜想将带来机会

发布时间:2021-10-14 18:45:13 阅读: 来源:车挂厂家

博众研究:朦胧的利空猜想将带来机会

博众研究:朦胧的利空猜想将带来机会 更新时间:2010-1-26 4:44:24 1月25日盘后点评:  A股今日惯性下探,3100点关口和120线失守,全天呈现弱势震荡的格局。盘面上,酿酒,券商逆市飘红,而上海本地股,传媒,通信,钢铁,纺织等跌幅居前。两市只有300多只个股上涨。  截止收盘,沪指报3094.41点,跌1.09%,成交量980.7亿;深成指报12470.19点,跌1.0%,成交量601.2亿。  一热点点评  券商股涨幅靠前。近期融资融券、股指期货的消息刺激券商反复活跃,而券商业绩2009年也实现大幅增长。2009年券商经纪、自营等传统业务收入快速增长,10家上市券商实现营业收入623亿元,同比增长41%,实现净利润281亿元,同比增53%。分业务结构来看,经纪业务前三季度营收228.46亿,增长49.19%,全年预计增长50%以上。成交额大幅增长,2009年日均股票、基金成交额2239亿元,同比增长101.7%;日均股票、基金、权证成交额2456亿元,同比增长79%;佣金率将出现较大下滑,预计全年下滑20%左右。自营业务,前三季度营收47.66元,增长23.08%,在保守操作为主的策略下,预计全年略高于前三季度的水平。承销业务2009年,市场完成公开发行2235亿元,较2008年增加32.9%,国泰君安预计上市券商实现承销收入30亿左右,同比增长14%。从数据来看,经纪业务依然是主要盈利点,承销业务比重较小,不过我们认为10年信贷规模将下滑,而且指数越来越高,行情难以实现去年的涨幅,这对10年的成交额会形成压力,而且佣金率在行业激烈竞争的背景下,预计将维持低位,股指期货、融资融券前期对成交量的影响有限,所以无论是经纪业务还是自营业务,今年实现大幅增长的可能性比较小。建议投资者作为阶段性投资品种。  二宏观面及技术形态分析  宏观面上,据WIND资讯统计,截至1月23日,70家公司发布了业绩快报。这些公司合计实现营业收入4097.7亿元,同比下降4.57%;实现净利润723.81亿元,同比增长21%。其中,医药、机械设备、金融行业的公司普遍保持较快增长,上市券商普遍实现净利润翻倍。  点评:从数据来看,70家公司其中有47家企业业绩实现了大翻身,整体净利润也出现了良好增长,企业业绩改善势头维持良好。对于医药,机械设备等行业可以继续关注行业后续的景气回暖。  技术上,大盘收出上长影,显示抛压依然比较明显,盘中3100点关口和120线失守,成交量出现大幅萎缩,市场气氛低迷。前期的大幅调整致使技术上出现破位,因为市场信心受到损伤,短期维持弱势震荡的概率更大。  三后市展望  A股惯性下探,3100点整数关口以及120日线再度失守。因为前期的调整对市场信心造成一定损伤,成交量出现了大幅萎缩,在大盘出现技术性破位,政策调控担忧未完全消散的背景下,如果没有重大利好出现,市场将维持弱势震荡,所以投资者短期依然要适当谨慎。虽然政策调控使恐慌蔓延,不过我们认为当前即使进行货币调控,单次调控的实质性影响也会比较有限,而相比朦胧的政策调控猜想,我们认为经济的强劲复苏和上市企业的业绩改善更为确定与实在,市场依然有上涨的动力,在大趋势未变的情况下,市场的不理性调整将会带来介入机会,建议投资者不必过于恐慌,多一些耐心。  四操作建议  操作上,我们依然建议投资者控制仓位,对于行业景气度良好,估值相对合理的优秀企业可继续持股。对消费,新能源汽车及配件,工程机械,节能环保等行业保持中线关注。出口型企业将受益出口复苏,建议投资关注其中的低估值优秀企业。

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